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Antananarivo, 13 Juillet, 11h45 – “La Banque centrale de Madagascar ne doit pas relâcher sa politique monétaire”. Le directeur général adjoint du Fonds monétaire international (FMI), Nigel Clarke invite les autorités monétaires malgaches à davantage de prudence. Cette orientation a été évoquée à l’issue de la deuxième revue des programmes de Facilité élargie de crédit (FEC) et de Facilité pour la résilience et la durabilité (FRD) en faveur de la République de Madagascar le 3 juillet.

Bien que l’inflation ait légèrement reculé par rapport au pic atteint en janvier, dit-il, “la Banky foiben’i Madagasikara (BFM) ne doit pas relâcher sa politique monétaire tant que l’inflation n’est pas fermement sur une trajectoire baissière”. “Le mandat de la Banque centrale c’est d’ailleurs la stabilité des prix”, souligne de son côté le représentant résident du FMI à Madagascar, Eklou Kodjovi.

“Dans un contexte où l’inflation était assez persistante, nous avons estimé que c’est important que la BFM maintienne cette restriction pour faire descendre l’inflation et se stabiliser avant de changer d’orientation”, explique-t-il. Eklou Kodjovi rappelle que la BFM avait transitionné depuis quelques années vers une politique monétaire basée sur les taux d’intérêts. “En resserrant le taux d’intérêt qui est son outil principal, cette disposition prise par la BFM impacte par exemple sur le coût du crédit. Ce qui contribue à mieux juguler la demande et de freiner un peu l’inflation”, expose-t-il.

C’est ce que le Comité monétaire de la Banque centrale avait décidé au mois de mai de cette année. La BFM avait relevé son taux directeur à 12% afin de prévenir une accélération de l’inflation dans un contexte mondial incertain. L’autorité monétaire avait alors expliqué que ce resserrement de la politique monétaire s’avérait indispensable pour inverser cette tendance haussière et pour se prémunir des risques associés aux incertitudes.

Pour la BFM, ce resserrement de la politique monétaire visait à préserver la stabilité des prix à moyen terme et à ancrer les anticipations d’inflation autour de 5% sur cet horizon. La Banque centrale avait pris cette mesure, en étant consciente que celle-ci peut impacter sur l’activité économique à court terme. Mais la BFM avait surtout estimé que cette mesure était nécessaire pour renforcer la stabilité macroéconomique et financière à plus long terme.

Une légère baisse de l’inflation avait dernièrement été notée. “Ce qui signifie, quelque part, que les signaux envoyés par la Banque centrale ont commencé à porter leur fruit”, estime Eklou Kodjovi. La BFM avait toutefois anticipé dernièrement une inflation annuelle de 8,5% à fin décembre 2025, qui est nettement supérieure à son objectif à moyen terme. Et les perspectives pour le reste de 2025 demeurent d’ailleurs sensibles aux chocs externes, a-t-elle soulevé. La prochaine réunion de son Comité monétaire est prévue le 5 août.

Antananarivo, 13 Juillet, 9h30 – Un grand gap à combler. L’Organisation des Nations unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO) estime à 770 000 tonnes le besoin d’importation de riz pour Madagascar pour la campagne de commercialisation 2025-2026. La FAO fait part de cette estimation dans ses bilans de l’offre et de la demande de céréales pour les pays d’Afrique subsaharienne, en livrant la situation à fin juin 2025.

Cette organisation onusienne estime à 2 990 000 tonnes la disponibilité intérieure de la Grande île pour cette campagne de commercialisation qui s’étale d’avril 2025 à mars 2026. Elle est constituée d’une production de 2 680 000 tonnes pour 2025, ajoutée à une prévision de déstockage de 310 000 tonnes.

Le besoin en riz de la Grande île est pour sa part estimé à 3 760 000 tonnes durant cette campagne. Cette demande est composée de 3 360 000 tonnes pour l’alimentation, en tenant compte de la consommation de riz par habitant de Madagascar qui est de 103 kilos par an, selon la FAO. A celle-ci s’ajoute une utilisation non alimentaire de 400 000 tonnes.

Le volume du riz importé mis à la consommation pour les cinq premiers mois de 2025 s’élevait à 348 500 tonnes, pour un montant CAF de 795,8 milliards d’ariary, d’après les données livrées dans les tableaux de bord de la direction générale des Douanes (DGD). Pour la même période en 2024, ce volume s’élevait à 121 900 tonnes pour un montant CAF de 307 milliards d’ariary, soit une hausse de 185,89% en volume et 159,22% en valeur. Par rapport à la campagne de commercialisation 2025-2026, ce sont les données pour les mois d’avril et mai 2025 qui sont encore disponibles.

Antananarivo, 12 Juillet, 9h55 – Qui sont derrière les activités minières au pays et qui en bénéficient ? Leur identité devra être connue du public, avec le protocole d’accord qui vient d’être signé entre la direction générale des Impôts (DGI) et l’Initiative pour la transparence des industries extractives (Itie) Madagascar, mercredi. Ce protocole est établi entre les deux parties en vue de la divulgation des informations sur la propriété effective et les données financières des entreprises minières, en conformité avec la norme Itie.

La propriété effective ou le bénéficiaire effectif c’est la ou les personnes physiques qui exercent en dernier lieu un contrôle effectif, portant sur au moins 5% des actions ou parts sociales d’une entreprise extractive. Procéder à leur divulgation contribuera donc à réduire les risques de corruption, selon ce qui était avancé lors de la signature de ce protocole d’accord.

Le directeur général des impôts, Germain, annonce alors la publication prochaine du registre central des bénéficiaires effectifs des entreprises minières. Une disposition qui devrait améliorer la collecte des recettes fiscales auprès de ceux qui bénéficient des revenus tirés de ces activités minières, lance-t-il.

Mais au-delà de la divulgation de ces propriétés effectives, le protocole d’accord devra également permettre la publication systématique des paiements fiscaux effectués par les entreprises extractives, indique le directeur exécutif de l’Itie Madagascar, Sergio Clerc Marc . Il y a également l’engagement des deux parties à faciliter la transmission des données, qui est essentielle notamment pour l’élaboration de rapport sur Madagascar, ajoute-t-il.

C’est une étape importante qui vient d’être franchie. Cette collaboration entre l’Itie Madagascar et la DGI devra promouvoir la bonne gouvernance, prévenir les flux financiers illicites, et assurer une répartition équitable des revenus issus des ressources naturelles.

Antananarivo, 12 Juillet, 7h45 – Alors que Madagascar s’ouvre progressivement aux paiements numériques, un chiffre interpelle : un seul terminal de paiement électronique (TPE) est disponible pour 7 000 habitants. Dans un pays où plus de 63 % des transactions s’effectuent encore en présentiel, cette pénurie d’équipements menace de ralentir sérieusement la dynamique de digitalisation engagée.

Présentée par Visa, l’étude “Comprendre le paysage des paiements à Madagascar” a mis en lumière un paradoxe frappant car les usages physiques dominent encore largement, mais les infrastructures permettant des paiements numériques ne suivent pas. Avec une telle densité de TPE, si tous les consommateurs voulaient aujourd’hui régler leurs achats par carte, les files d’attente seraient tout simplement ingérables. “Le manque de terminaux disponibles freine l’acceptation, surtout chez les petits commerçants qui n’ont ni les moyens ni la formation pour les utiliser”, reconnaît Christian Mbonampeka, Visa Country Manager pour les îles de l’océan Indien.

Le constat est d’autant plus préoccupant que le potentiel est là. Le mobile money, par exemple, connaît un taux d’utilisation de 73 % avec une notoriété de 100 % pour MVola selon l’étude de Visa sur un échantillon de 300 personnes. Et bien que le taux de bancarisation reste faible (18 %), la population, jeune et connectée, manifeste un intérêt croissant pour les solutions de paiement modernes. Pourtant, les cartes de débit ne représentent encore que 3,25 % des moyens de paiement utilisés.

Face à cette situation, Visa et ses partenaires appellent à des mesures concrètes : faciliter l’accès aux terminaux via des subventions, former les commerçants à leur usage, et promouvoir des solutions hybrides comme les cartes virtuelles et les paiements via mobile. Car sans un renforcement de l’infrastructure, notamment dans les zones à forte densité commerciale, l’inclusion financière reste une promesse lointaine.

L’étude recommande également un alignement des efforts entre régulateurs, banques, fintechs et opérateurs mobiles, afin de créer un écosystème propice à l’adoption de ces technologies. “Il est urgent de faire tomber les barrières techniques, économiques et culturelles qui freinent encore l’adoption des paiements électroniques”, martèle Evrard Nezeko, Senior Client Consulting Manager chez Visa.

Dans cette course vers une économie digitale inclusive, le renforcement de l’infrastructure de paiement ne doit plus être une option. C’est la condition sine qua non pour démocratiser les services financiers.